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2018年10月11日
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擬修例准發行保險相連證券

【本報訊】《施政報告》在金融方面着墨不多,唯一較新穎的是擬修例容許發行保險相連證券(ILS)——情況就如保險公司承保巨災保險後,認為賠償風險過高,故出售保險予再保公司,而再保公司將這筆資產證券化,例如外國流行的巨災債券,讓機構投資者收取債息回報。

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助保險公司分散風險

ILS通常售予機構投資者,價格主要跟隨實際環境轉變,例如巨災債券發行時僅假設每年有1個風災,若該年只有1個風災,債價維持平穩;若當年沒有風災,即不用賠償,債價向好;若出乎預料有3個風災,賠償壓力大增,債價便承受下跌風險。美國發行巨災債券多年,2005年颱風卡特里娜襲美國時,巨災債券息率不斷飆升。消息人士指現時法例並不容許推出ILS,故需要修例,希望為保險公司提供多元化分散風險渠道,而國際上亦有類似金融工具,好處是收益不受經濟周期影響,故吸引投資者。消息人士指修例尚未有時間表,但預計於2019/2020年度完成。
美世健康福利及強積金業務部總經理王玉麟指出,再保公司承保有資本壓力,故此他們或選擇將保險資產證券化,並出售予機構投資者,惟若零售投資者參與,則須確保他們理解背後風險。保監局發言人表示,保險公司可利用ILS作為風險管理工具,將風險轉移至證券市場,藉此擴大其風險承受能力。
另外,林鄭月娥亦在《施政報告》提到香港新股集資額暫為全球第一,會繼續發展成更深更廣的融資平台。
■記者周家誠

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