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2018年01月16日

股市狂牛似曾相識
(資深對沖基金經理 錢志健) - 錢志健

上星期恒指升勢不斷。資料圖片

普通人投資,低買高賣,簡淺易明。隨着2008年雷曼兄弟爆煲,到現在道瓊斯指數破頂再破頂,而恒生指數自07年12月歷史性高位後長期滯後,至現在鹹魚翻身創了近十年高位。10年前無論是北美或亞洲,多少人有一個憧憬,就是明天會更好。
很久也沒聽到財經頻道CNBC評論員如此熱衷談到「股市狂牛」,持久抗衡地心吸力,以及虛擬貨幣比特幣、以太幣、瑞波幣等何時會再創新高。聯儲局前主席格林斯潘說虛擬貨幣是不理智。說時遲,那時快,投資銀行高盛,現正籌備交易團隊,提供虛擬貨幣的莊家服務。
就以比特幣而言,把複雜的簡化,「挖礦」的理據是比特幣在運算世界當中只有2,100萬枚可以挖出,理論上最後一枚虛擬比特幣會在2140年被挖出。虛擬貨幣的神秘創造,追溯至2008年雷曼爆煲後,「顛覆者」對舊勢力、舊經濟模式作出反抗,想用新模式製造新的「財富」。當越多人承認虛擬貨幣,虛擬世界也可變成真,財富做到真正無國界。
去年聖誕節時候,美國長島冰茶Long Island Ice Tea改名為Long Blockchain,股價又在兩日內升了約兩倍及後回調。蚊蠅公司由無業績、無成交量到被大炒特炒,有點兒嚇人。柯達菲林公司掙扎多年,上星期公司說轉戰虛擬貨幣市場兼出租挖礦機,股價由不足每股3.5美元去到上周最高收市價10.7美元,48小時內股價升了兩倍絕對神奇。還記得20年前,只要改公司名變了甚麼dotcom,公司股價便會飛起,與現今一撮投資人的目標回報一樣,似曾相識,也沒有危機意識。股神巴菲特特別提到投機在虛擬貨幣將會慘淡收場,這形容詞簡單易明。金錢遊戲,一切皆幻影。套用到現今的香港處境,不少人住蝸居生活艱難,中產捱貴樓,人工不漲但通貨膨脹,不如走去投資市場博一博?貪婪與心雄,是投資最大敵人,請小心。市場經驗告訴我們,崩盤速度往往比上漲的快,地緣政治越來越難理解,高槓桿買賣容易加速死亡。在2018年要小心處理財務上的不同處境,必須保存實力。
最後,第十屆亞洲金融論壇正在香港舉行。人工智能在金融領域來勢洶洶,AI到底能做哪些事;中國的智能投顧、數字貨幣、區塊鏈技術,發展和應用去到有多成熟,它能否取代華爾街有待商榷。
說到香港的政治層面,確實令人困擾。擦鞋的大官可能見過Steve Jobs,和習總握過手,但不明白現在香港的政治「低氣壓」令港人感到困惑,再不深信不疑特區政府是為人民服務。20年前97回歸,香港是一個動盪的經濟體。現在政局不安,港人找「退路」。泛民初選完結,2.6萬人出來投標,總算是一口強心針。習近平的新時代,香港治港者水平慘不忍睹。此刻,我想起「吹水鵝」的包容,及僭建司長的間歇性失憶。相對的公平競爭越來越難見到,努力炒賣並不代表容易至富。心態就是境界,惟有沉着應對,積極面對每一天。
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錢志健
資深對沖基金經理

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