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2017年09月22日

債券到期 回籠資金不再投資

儲局下月起開始縮減資產負債表規模,亦即縮表。

【話你知】
2008年金融海嘯後,美國為應對市場流動性緊張及利率飆升,聯儲局啟動量化寬鬆(Quantitative easing,QE),買入美國國債與按揭抵押債券(MBS),藉此向市場增加貨幣供應,以降低利率並達到刺激經濟目的。
美國經濟經三輪量化寬鬆後復蘇,儲局2014年已停止買入美債及MBS,但量寬期間其資產負債表已因買入這些資產而導致規模大幅膨脹至4.5萬億美元。此後儲局一直持有這些美債及MBS,即使到期後回籠資金亦會被重新投資在上述資產,故儲局資產負債表規模一直未有縮減。

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貨幣供應減 扯高利率

隨着美國經濟近幾年進一步改善,儲局下月起開始縮減資產負債表規模,亦即縮表,方法是在資產到期後,每月有一定回籠資金不再如以往般重新投資,首3個月為每月最多100億美元。由於縮表意味貨幣供應會減少,繼而牽動利率上升,故市場擔心縮表會不利資產市場及經濟。

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