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2016年03月13日

評級下調反映違約風險增

日本主權評級去年接連遭降級。資料圖片

【本報訊】信貸評級機構,主要是為要融資的國家及企業,提供設定債項利率的客觀標準。評級機構會因應一個國家或地區的違約風險,釐定評級的高低,如果評級遭下調,反映該國家或地區的違約風險上升。當地的企業若要向其他國家或企業賣債券融資,自然要支付更高息率,以平衡收益及風險。
國際有三大評級機構分別為標普、穆迪及惠譽,不過港府對評級機構頗有微言。早在1997年亞洲金融風暴期間,標普下調本港評級後,穆迪1998年2月又調低香港短期外債評級,時任財政司司長曾蔭權曾回應指大鱷狙擊本港不成,經濟亦無受重挫,評級機構言行不公正,揚言香港應自設評級機構。

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內地自設評級機構

內地早已身體力行,於1994年自設評級機構大公國際,惟其評級眼光非常獨特,如中國、馬來西亞、沙地阿拉伯等主權評級,現均高於美國及英國。
不少國家主權評級曾遭下調,若評級未跌至「垃圾」級別,有關變動短期內不會對該國經濟或市場構成太大影響,僅有將相關國家經濟問題暴露人前的即時效果。以日本為例,去年起接連遭降級,但對日本債市及貨幣影響不大,主要是由於實行安倍經濟學後,日央行大規模量化寬鬆政策,需要購買大量日圓資產;市場早已了解日本政府擁有龐大債務、赤字高企等問題。
■記者張綺敏

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