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2016年01月28日

盲反惡意沽空 洩中國底牌
(Common Ground HK召集人 李兆富) - 李兆富

索羅斯因為看淡中國經濟而惹來中國官方批評。資料圖片

惡意沽空之說,反映今天中國大陸的官員仍然未了解金融市場是甚麼一回事。
無論用多少語言偽術去包裝,金融市場本來就是一個賭場。既然是賭場,有下注「買大」,就有人「買細」;有人「買莊」,自然也有人「買閒」。假如你「買大」,人家「買細」,難道這代表別人對你有惡意嗎?
交易能夠出現,大前提就是不同的人有不同的價值觀;一件物件,你覺得值十元,賣家標價七元,成交!在金融市場,不同的價值觀,其實就是眾人對未來不同的預測。每個人都以為自己掌握了未來,事實上每個人都在瞎子摸象。所以,無論手上有多少籌碼、過去的眼光有多準,在金融市場裏沒有人有必勝的方法;就算是政府,一樣有輸錢的可能。
索羅斯看淡中國?沽空中國?假如中國經濟沒有問題,又有甚麼好怕?索羅斯又不是必賺的,對不對?任何一個懂得玩「話事啤」的人都知道,大陸官員的過激反應其實已經洩露了大陸經濟底牌。
「沽空的人根本沒有貨在手,所以沽空既是不道德,也是一種市場風險。」首先,要分清楚所謂沽空的定義。沒有現貨不代表不能沽,在期貨市場,買空賣空是尋常事。在公開的期貨市場,有規有矩亦行之有效,重點確保參與在其中的投機者,在結算時要有錢埋單找數。另外,也有場外的買空賣空,不過大多數情況下,風險都限於對弈雙方,對整個經濟影響有限。
真正對經濟體系最大的風險,從來都是系統性風險。究竟何謂系統性風險?又以賭場為例,每盤賭局都有輸贏的機會,那就是局部的風險。可是,若然賭場出現幾可亂真的假籌碼,又或者賭場夾萬和銀行的現金都被盜去,沒有能力兌現籌碼,甚至令到賭場倒閉,所有籌碼作廢,無論有沒有參與賭博的人,只要手持籌碼,都蒙受損失,那就是系統性風險。

經濟危機勢動搖中共政權

換言之,真正說得上是金融危機,必然涉及貨幣。貨幣,是一個國家和人民最親密的關係,就連人民向國家繳交稅款罪款,也是用貨幣。所以,一旦貨幣系統崩潰,國家和人民就連這一點關係也斷裂了。所以,一旦出現貨幣危機,差不多也等於政治危機即將爆發。我明白中共為甚麼如此忌諱人民幣危機,畢竟這個政權建立在極度薄弱的信心基礎之上,哪怕是一言半語,都足以觸動領導人的神經。
早幾天蘋果公司發表最新的季度業績,一直靠大陸市場支撐的iPhone銷售明顯下跌,其實事實擺在眼前,大陸的經濟在放緩。有人說目前的不景氣只屬暫時現象,政府若能有序地處理軟着陸,中國經濟在可見將來仍然會再起飛。
我不知道大陸經濟究竟會是硬着陸抑或是軟着陸,更不知道兩者的定義究竟應怎樣區分。但有一點可以肯定,最令中共領導人擔心,是大陸會步日本後塵,盛極而衰,一蹶不振。大陸雖然自開放改革經歷了三十多年的增長,可是大陸經濟制度在創造價值的能力,仍然跟世界第一流的水平有一大段距離。中共一直都是靠販賣民族主義,讓國民相信中國終有一日會成為世界強國,以換取各種不公不合理的現象。假如不能維持那種高速增長的夢囈,又怎能繼續以強國夢哄人民,中共統治的認受性又怎樣維持下去?所以,我明白為何中共要指索羅斯沽空人民幣是「惡意」,去年李嘉誠出售大陸資產,也要煞有介事地回應。
中共這一代的領導人,或許是組織內權力鬥爭的絕世高手,可是對社會對市場對更大的世界,他們事事都顯得一籌莫展,做甚麼都進退失據。假如來一場真的貨幣危機,我很懷疑他們是否有能力去處理,更遑論讓中共繼續執政。

李兆富
Common Ground HK召集人

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