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2015年01月10日

李嘉誠遷冊
學者:避政治風險

【本報訊】正當香港政經環境不明朗之際,長和系合併重組變相遷冊。「超人」李嘉誠旗下兩大上市旗艦長實及和黃將重組合併,分拆地產業務,新公司分別命名為長江和記實業(長和)及長江實業地產(長地),註冊地亦不再選擇香港,轉為傳統的離岸金融中心開曼群島。長和系變相遷冊,惹起市場擔心李嘉誠有意部署撤出香港。去年曾表示「沒有遷冊念頭」的李嘉誠,強調「反口」純粹因為「做生意方便」,其長子、長和系副主席李澤鉅更說:「做生意唔好諗咁多……你要砌生豬肉都冇得講。」

記者:吳永強 孔雪茵

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消息公佈後,長和系股價在美國急升一成。長和系自1997年後,再度進行架構重組。長實及和黃將進行合併、重組及再分拆,成為兩間分別名為長和及長地的公司,並會以介紹形式重新上市。長和將主營非房地產業務,包括港口、電訊、零售、基建及能源等業務;至於長地,則主要負責地產業務。
本地傳統華資地產商中,少有放棄在港作註冊地。翻查資料顯示,五大華資上市地產公司,包括恒基地產、新世界、新地、恒隆、以及會德豐,仍以本港為註冊地。

「做生意要平衡風險」

去年3月曾強調「任何時候都沒有遷冊念頭」的李嘉誠,昨在記者會上被多番追問遷冊原因,他反駁指與撤資無關,「人家講乜都得。我註冊(商業登記,非指新公司註冊地)又喺香港,上市又喺香港。(在開曼群島註冊)做生意方便……做生意要平衡風險。」
不過,李嘉誠在記者會上的解釋仍未令市場完全釋疑,長和系兩大老臣子,包括長實副董事總經理葉德銓及和黃董事總經理霍建寧,昨日晚上8時再開記者會解畫。兩位老臣子聞遷冊二字,幾乎激動到「彈起」,葉德銓更形容為dirty words(難聽的字眼),「你睇返Jardin(怡和)就真係遷冊,我哋唔係」。
為何長實、和黃原在香港註冊,今次重組卻要轉為於開曼群島成立?既然是合併,可以是長實收購和黃,或和黃收購長實,也有合併之效。為何非開曼群島不可?霍建寧就解釋,是因為被香港公司法綁死。如果兩間公司合併,就需動用保留盈餘,意思即是公司儲起賺回來盈利,用來收購,但不論長實或和黃,都無足夠盈餘去買起對方。開曼公司對保留盈餘用法較寬鬆,因此要達成今次世紀合併,就要在開曼群島註冊新公司。
兩大老臣子盡花嘴舌解釋重組的好處,主要是去除兩間公司業務重叠,令市值被低估的老問題。被問及為何會選擇於現時進行重組,霍建寧指:「係突然間有人咁叻仔諗到計,諗到就說服李生去做。」
他指半年前開始度橋,當時要李嘉誠肯首,最關鍵是要他向長和注入由他私人持有約6%的加拿大赫斯基股份,「我覺得佢(李嘉誠)好generous(慷慨)!」,更指「邊有人『走佬』,仲會放多啲石頭入個袋度?」以證明李嘉誠毫無撤資的想法。
長和系強調遷冊純粹為商業安排,信永中和管理合夥人盧華基認為,長和系變相遷冊與市場所說的撤資根本談不上,「遷冊不等於撤資,重組合併後的新公司仍然以香港作主要營業地,有些重要資產,就算遷冊亦都搬唔走」。

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政府暫未回應事件

中文大學會計學院高級講師李兆波指,雖然李嘉誠強調集團重組涉稅務及做生意方便等因素,但大企業有大批稅務專家應付各地稅務條例,故此因素較少,反而近年香港政治風險增加,如意識形態、涉及內地的一國兩制發展等,長和系規模龐大,作此迴避風險決定無可厚非。
城大專業進修學院學術統籌宋立功說,重組意味李氏家族有意遷冊,或與政改難通過,令政府管治越趨困難,及與特首梁振英關係未見緩和有關。
據了解,政府極高層事前亦不知長和合併,政府發言人昨晚表示,當局對事件暫未有回應。

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