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2012年09月03日
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阿信屋KO零食物語
分店數目超前 CEC股價贏四洲

【財經專題】

「759阿信屋」去年因堅持不向超市霸權低頭而一舉成名。時至今日,阿信屋已由兩年前的小商戶,變成本港新晉「零食大國」,分店數目更成功超越四洲集團(374)旗下之「零食物語」。母公司CEC國際(759)主席林偉駿表示,料來年公司將增派息,明年底不排除分拆零食業務上市。
記者︰倪敏慧 攝影:梁鑑章

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阿信屋一直以「平價」搶客,更於去年因此被供應商封殺。不過,阿信屋自2010年7月成立至今,分店數目已達101間。單是7月,更瘋狂開店12間。林偉駿表示,開店潮將會延續,目標今年10月分店達120間,明年4月再達150間,「之後就會停半年調整部署,當明年底開到180間,到時會考慮分拆上市可能性。」

面臨續租高峯 成本添壓

但值得留意,部份店舖在租金未狂飆前已承租,加上明年中為店舖續約高峯期,屆時租金成本勢必上升。CEC國際中期業績亦反映,租金佔主要部份的銷售及分銷費用,按年大增逾三倍至7773.5萬元。
林偉駿稱,阿信屋谷大入貨規模有優勢,「製造商普遍給予5%至10%折扣,另由於貨量大,現時一隻貨櫃只運送單一貨物,與以前有多種貨物比較,入櫃時間也因而減少。」
阿信屋生意越做越大,由原來反超市霸權的角色,變成士多及小商戶心目中的霸權,林偉駿回應說︰「對它們來說是有壓力,但其實做生意越小越靈活,我們的靈活性低了。」

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另一邊廂的四洲,為本港最大的日本進口零食代理,旗下亦設零售業務「零食物語」,據公司年報披露,至今年3月底止,零食物語分店數目80多間,已被阿信屋反超前,據公司網頁顯示,零食物語分店集中港鐵站及大地產商旗下商場,與阿信屋主打領匯(823)策略不同(見另文《成本篇》)。
零食物語分店數目輸一截,母企四洲作為全港最大代理商,盈利增長能力亦步步向下,自2010年起至今,盈利連續三年倒退,至今年3月底止全年少賺27%。另外,康師傅(322)今年4月宣佈,與日本卡樂B(Calbee)、伊藤忠商事合組合營,於內地拓休閒食品市場。至於四洲94年起便與卡樂B合作,生產各款產品供應中國市場,至今公司一直未有就卡樂B與康師傅合作,會否為公司帶來影響作交代。

不排除明年底分拆上市

CEC國際截至今年4月底止,全年純利倒退46%;惟期內有七成收入來自公司固有之線圈業務。零食收入則為公司開闢新血路,7月份零食收入達6000萬元。林偉駿表示,現時零食與線圈業務收入貢獻比例為六比四,「零售為公司帶來好多現金,預期下年可以增加派息。」他又指,公司未有集資需要,但不排除阿信屋明年底會分拆上市。面對阿信屋來勢洶洶,本報曾多番向四洲集團查詢如何反擊,惟截稿前仍未獲回覆。
股價方面,CEC國際今年以來累升86.5%,明顯跑贏四洲的12.6%升幅。前者單計8月份,股價已飆高54%,上周五更創2004年以來新高。林偉駿表示,「公司股票我一股都未賣過,最多只係買,我唔會賣。」

顧客睇法

黎先生(大學生):「阿信屋啲嘢平啲,雖然零食物語都多貨種,但係偏貴。至於普通士多雖然平,但係啲嘢冇咁好食。」

鍾先生、陳小姐(大專生):「阿信屋比百佳、惠康多啲外國零食。未有阿信屋前就會去零食物語,家就去阿信屋,主要因為價錢平啲。零食物語就算係申請成為會員,個入場費都貴好多。」

香先生、陳小姐(大學生):「平時唔多去阿信屋,但啲嘢平啲,覺得佢啲貨特別啲。零食物語都有去,但都係貴。」

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