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2007年05月29日

探針:全國人民瘋股市 - 張寶華

朋友是國內某大證券公司的高級職員,最近一次通電話,她說忙得要命,因為現時全國人民瘋股市,全國開戶人數即將突破一億,她說每天來她公司要求開戶的股民數目多不勝數,開戶開慢了,職員會被罵,好像是害他賺少了一筆;朋友說這回公司賺錢賺到手軟。
筆者對內地股市認識有限,但是眼下的股市看來確是進入了一個散戶時代,無論政府如何出招,大戶多番警告股市太過泡沫化,隨時有下塌的危機;連電視台的採訪隊都在中央壓抑股市的「三招」出台當日,全天候在上海、深圳駐了重兵,隨時準備迎接大跌市的一刻,誰知內地的股市不跌反升,採訪隊失望而回,這足見散戶的隊伍是何等空前壯大。
散戶的最大共通點是對市場認識有限,甚至連招股書都不會讀,他們不理市盈率是否已到了過高水平,總之單憑自己的感覺或市場上一些流言炒股,電視台訪問了一些上海股民,問他們知不知道政府壓抑股市的三項措施?(包括加息,上調存款準備金率和擴大人民幣滙率浮動波幅等),其中一位股民說:「甚麼措施?我完全沒有聽過!」

國家應靠知識創富

散戶們都認為自己是在創富,炒呀炒,甚麼都聽不入耳。而且他們還有一個特點是,總認為自己是例外的,總會找「理據」去支持股市不跌的可能,譬如說:○八奧運前,政府不會讓股市大跌;又例如:現在市場剛發展,政府不可能馬上要它冷下來的。由內地股市最近的發展看來,散戶已經不再尋求投資機構協助,也不以跟大戶為主,而是完全自己操作。他們每一個人都是評股專家,誰都可以對當前的中國股市評頭論足,但是誰都看不清中國股市的未來走向。
當外界都擔心內地股民已經非理性,甚至是瘋了的時候,國務院國有資產監督管理委員會研究中心主任王忠明在北京語出驚人,認為全民參與炒股「是一件天大的好事」,他的言論令所有人嘩然。
有時候,中國官員的言論令人完全摸不着頭腦,如果全民參與炒股「是一件天大的好事」,中央又為何要三招齊發呢?而且對一個國家而言,全民參與炒股是一件天大的壞事,國家是應該靠知識創富而不是靠炒股創富。
正如筆者說現時誰都看不清中國股市的未來走向,它可能還會繼續升,也可能大跌,但凡是任何一個市場發展過快、過熱的時候,尤其當股市裏非理性的股民人數佔大多數時,最好不要再挑釁他們的情緒。香港有一個經驗豐富的傳統智慧,當人人都入市的時候,可能已經埋下了跌市的危機,不知這智慧是否適用於內地市場,但筆者對此是深信不疑的。
張寶華 傳媒工作者

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