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2013年07月08日

國際Z世代:
強美元的震盪 - 盧峯

自從聯儲局眾官員包括主席伯南克明示暗示將會開始減少買債規模,啟動退市過程後,美元(圖)強勢便變得停不了,金融市場更出現一波又一波震動。先是作為美元代替品的黃金跌個不亦樂乎,近兩天已下降至1200美元一盎司的水平,隨時回到1000美元上下。其他商品從白銀到銅到鋁的價格同樣低殘,比高位大跌四、五成。
深受小投資者愛好的外幣也「冇運行」,歐元、英鎊、日圓滙價持續下跌,澳、紐、加幣也是低處未算低,新興市場貨幣如印尼盾跌勢更是慘烈,只有人民幣仍能站得住腳。
美元轉勢?何引發巨大震盪呢?其一是因為資金流向出現大變,原來泊在新興市場的游資熱錢將會大規模重回美國及美元資產,令過去幾年火熱的新興市場急速冷卻,對沖美元弱勢的投資工具如黄金、商品突然失去吸引力,成為投資者的棄婦。
其二是企業及投資者將要全面評估投資及回報,以免在強美元的新形勢下賺了盈利輸了滙價。在這兩股力量沖擊下,股票、債券、商品、外滙市場難免出現根本性的轉勢,應變不及的投資人、企業、國家肯定陣腳大亂,危機重重。
上一回美元大轉勢從95、96年開始,不到兩年就爆發亞洲金融風暴,亞洲小龍、小虎吃盡苦頭。泰銖潰不成軍,印尼盾幾乎變成廢紙,馬來西亞被迫實施外滙管制,南韓要向IMF 求助,並需要人民獻金救國。香港則令地產市場變成一潭死水,禍延七年仍未復元。今次美元強勢回歸,引發的震盪只有過之而無不及,大家不可不防。

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