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2009年12月02日

僅涉兩子公司2028億
杜拜世界債務重組少預期一半

杜拜世界指只有棕櫚島集團和無限世界需債務重組,圖為棕櫚島集團大廈。

阿聯酋杜拜(Dubai)酋長國的債務危機,好壞消息梅花間竹。在政府表明不會為其龍頭投資公司「杜拜世界」(DubaiWorld)欠債包底後,杜拜世界前日(周一)宣佈債務重組計劃,重組只涉及兩間房產子公司,問題欠債由全公司總欠的590億美元(4,602億港元),縮窄至260億美元(2,028億港元),市場鬆一口氣。但債主始終欠保障,當地股市連續第二日急挫。

杜拜世界聲明指,旗下10大子公司中,八家「財務狀況穩定」,僅棕櫚島集團(Nakheel)和「無限世界」(LimitlessWorld)需重組,涉及260億美元債務,包括棕櫚島集團約60億美元(468億港元)伊斯蘭債券。杜拜世界已跟債權銀行展開「有建設性」討論,要求伊斯蘭債券持有人委派代表談判。

債主欠保障 股市續挫

問題欠債縮小了,杜拜為貸款買保險的信貸違約掉期(CDS)價格,一周內首次回落,跌75個點子至571點子;杜拜港口世界的CDS,跌109點子至631點子。但區內股市持續震盪,杜拜股市昨再跌逾6%,阿聯酋最大酋長國阿布扎比(AbuDhabi)股市跌近5%,鄰國卡塔爾股市昨復市也急插8%,反映投資者有戒心。
雖然問題債少了,但杜拜法律對債主的保障成疑。政府拒擔保債務,債主恐怕只能討回小部份貸款,甚至一毫子都收不回。有債主原以為公家公司都得到國家全力支持,豈料卻不。而杜拜總欠債,公開總數是800億美元(6,240億港元),但連非公開的,有當地投資銀行估計多達1,200億至1,500億美元(9,360億至11,700億港元)。
路透社/美聯社/彭博通訊社/英國《泰晤士報》

杜拜危機照妖鏡照出東歐債務炸彈

杜拜債務危機是一面照妖鏡,照出了全球都有債務問題,下一個債務炸彈隨時在東歐或新興經濟國家引爆。

希臘屬高危國

無論是為刺激疲弱經濟的美國日本,還是要催谷高增長的愛爾蘭和拉脫維亞,近年都債台高築,小國是否有能力還債,特別令人擔心。希臘是其中一大高危國,花大錢辦奧運加上公共開支失控,預算赤字達國內生產總值(GDP)的12%,比歐盟規定高出三倍,國債更達GDP的135%,被視為可能是下一個冰島和杜拜。
大國拖欠國債,富國和國際貨幣基金會會出手相救,但公司債就沒有這保證,杜拜拒為國企債務包底,可能成為先例。
這次危機也是伊斯蘭債券一大考驗,為遵守禁收利息的伊斯蘭教法,近年興起的伊斯蘭債券把借貸雙方安排成夥伴,但欠債時誰先拿錢,卻沒有法例規範,亦欠先例參考。如告上杜拜法庭,又要面對酋長家族控制、透明度低的司法制度。
英國《衞報》/美國《紐約時報》

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